Die erste Regel der Alterseinkommen Planung ist: Niemals das Geld ausgeht. Die zweite Regel lautet: Niemals die erste vergessen. Ein aufmerksamer Leser wird bemerken, dass es keinen Konflikt zwischen den Regeln.
Aber es gibt viel Konflikt zwischen dem Bedürfnis nach Sicherheit und die Notwendigkeit für Wachstum zu Hedge-Inflation über das Leben der Rentnerin. Da die Inflation und die Zinsen so eng sie verfolgen, ein sicherer Null-Risiko-Investment-Portfolio wird stetig den Wert des Notgroschen über die gesamte Lebensdauer des Portfolios erodieren, auch bei sehr bescheidenen Auszahlungen. Wir können alle garantieren aber, dass die Null-Risiko-Portfolios werden keine vernünftigen wirtschaftlichen Ziele erreichen.
Auf der anderen Seite, ein Aktien-only-Portfolio hat eine hohe erwartete Rendite, sondern kommt mit einer Volatilität, die Selbstauflösung Risiken, wenn Entnahmen während der fallenden Märkte fortgesetzt werden.
Die geeignete Strategie gleicht die zwei widersprüchlichen Anforderungen.
Wir werden einen Portfolio entwickeln, die die Anforderungen der liberaler Einkommen mit ausreichender Liquidität Märkte zu unten ausgleichen sollten. Wir können durch Teile des Portfolios in zwei Teile mit spezifischen Zielen für jeden Start:
- Die möglichst breite Diversifikation verringert die Volatilität des Aktienanteils auf die niedrigsten praktischen Grenze, während das langfristige Wachstum notwendig Bereitstellung Inflation abzusichern und erfüllt die Gesamtrendite notwendig Fond Auszahlungen.
- Die Rolle festverzinslicher ist ein Wertaufbewahrungsmittel zur Verfügung zu stellen Verteilungen zu finanzieren und die Gesamtportfoliovolatilität zu mindern. Das Rentenportfolio ist so konzipiert, in der Nähe von Geldmarktvolatilität sein anstatt zu versuchen, für den Ertrag zu strecken durch Dauer zu erhöhen und / oder die Kreditqualität zu senken. Einkommen Produktion ist kein primäres Ziel.
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Total Return Investieren
Beide Teile des Portfolios beitragen, um das Ziel einer liberalen nachhaltigen Rückzug über lange Zeiträume zu erzeugen. Beachten Sie, dass wir insbesondere nicht für Einkommen investieren; vielmehr investieren wir für Gesamtrendite.
Ihre Großeltern für Einkommen investiert und vollgestopft ihre Portfolios voller Dividendenaktien, Vorzugsaktien, Wandelanleihen und allgemeineres Anleihen. Das Mantra war, um das Einkommen zu leben und nie Haupt einzudringen. Sie wählten einzelne Wertpapiere basierend auf ihren großen, fetten saftigen Renditen. Es klingt wie eine vernünftige Strategie, aber alles, was sie bekamen, war ein Portfolio mit geringeren Erträgen und höheren Risiko als nötig.
Damals wußte niemand besser, so dass wir sie vergeben. Sie taten die gut sie können unter dem derzeitigen Kenntnisstand. Außerdem Dividenden und Zinsen viel höher waren in der Zeit Ihres Großvaters, als sie es heute sind. Während also bei weitem nicht perfekt, arbeitete die Strategie nach einer Mode.
Heute gibt es eine weit bessere Art und Weise zu investieren zu denken. Der gesamte Schub der modernen Finanztheorie ist der Schwerpunkt von Einzeltitelauswahl auf Asset Allocation und Portfoliokonstruktion zu ändern, und konzentrieren sich auf die Gesamtrendite eher als Einkommen. Wenn die Portfolio-Distributionen aus irgendeinem Grunde machen muss, wie Lebensstil im Ruhestand zu unterstützen, können wir zwischen den Anlageklassen wählen, und wählen Aktien entsprechend zu scheren.
Der Total Return Investmentansatz
Total-Return-Investitionen verzichten auf die künstlichen Definitionen von Erträgen und Kapital, die zu zahlreicher Buchhaltung und Investitionen Dilemmata geführt. Es produziert Portfolio-Lösungen, die weit mehr optimal als das alte Einkommen-Generation-Protokoll sind. Ausschüttungen werden opportunistisch von jedem Teil des Portfolios ohne Bezug auf die Rechnungslegung Erträge, Dividenden oder Zinsen, Gewinne oder Verluste finanziert werden; wir könnten die Verteilungen als charakterisieren „synthetische Dividenden.“
Der Total Return Investmentansatz ist durch wissenschaftliche Literatur und institutionellen Best Practices allgemein akzeptiert. Es wird von der Uniform Prudent Investmentgesetz erforderlich (Upia), der Employee Retirement Income Security Act (ERISA), gemeinsame Gesetze und Vorschriften. Die verschiedenen Gesetze und Verordnungen werden alle im Laufe der Zeit verändern moderne Finanztheorie zu übernehmen, die Idee, einschließlich der Sicherheit bei Einkommen investiert die unangemessene Anlagepolitik ist.
Dennoch gibt es immer das Wort nicht diejenigen, die sie bekommen. Viel zu viele individuelle Investoren, vor allem Rentner oder solche, die regelmäßig Distributionen benötigen, um ihren Lebensstil zu unterstützen, sind verstrickt noch in Anlagepolitik des Großvater. Bei einer Wahl zwischen einer Anlage mit einer 4% Dividende und ein 2% erwartet Wachstum oder eine 8% erwarteten Rendite, aber keine Dividende, entscheiden sie viele würden für die Dividenden Investitionen, und sie könnte argumentieren, gegen alle verfügbaren Hinweise darauf, dass ihr Portfolio ist „sicherer .“ Es ist nachweislich nicht so.
Leider ist die Nachfrage nach Einkommen erzeugenden Produkten in einem Niedrigzinsumfeld, hoch. Fondsgesellschaften und Manager hetzen Einkommen Lösungen auf dem Markt in dem Bemühen, bringen ihre eigenen Gewinne zu maximieren. Dividendenstrategien sind die Lieblinge der Verkäufer, immer bereit, „ihnen den Weg schieben sie kippen.“ Und ist die Presse voll von Artikeln, wie verlorenen Zinsertrag Welt in einer Null-Ausbeute zu ersetzen. Nichts davon dient Investoren gut.
Also, wie könnte ein Investor einen Strom von Entnahmen erzeugt seinen Lebensstil Bedürfnisse von einem Total-Return-Portfolio zu unterstützen?
Ein Beispiel
Beginnen Sie mit einer nachhaltigen Ausspeiseleistung auswählen. Die meisten Beobachter glauben, dass eine Rate von 4% nachhaltig ist und ermöglicht es, ein Portfolio im Laufe der Zeit zu wachsen.
Machen Sie eine Top-Level-Asset Allocation von 40% auf kurzfristige, qualitativ hochwertige Anleihen, und das Gleichgewicht in einem diversifizierten weltweiten Aktienportfolio von vielleicht 10 bis 12 Anlageklassen.
Bargeld für Verteilungen kann dynamisch erzeugt werden, wie es die Situation erfordert. In einem rückläufigen Markt könnte die 40% Allokation in Anleihen unterstützen Verteilungen für 10 Jahre vor irgendwelchen flüchtig (Equity) Vermögenswerte liquidiert werden müßte. In einer guten Zeit, als Aktienanteil geschätzt hat, Ausschüttungen können durch Abschaben Aktien erfolgen, und dann einen Überschuss mit zurück auf das 40% / 60% Bindung / Aktienmodell wieder ins Gleichgewicht.
Rebalancing innerhalb der Aktienklassen wird inkrementell Leistung langfristig verbessern, indem eine Disziplin des Verkaufs von High und Kauf günstig wie Leistung zwischen den verschiedenen Klassen variiert zusetzen.
Einige Risikoscheue Anleger können wählen nicht zwischen Aktien und Anleihen während unten der Aktienmärkte wieder im Gleichgewicht, wenn sie es vorziehen, ihre sicheren Anlagen intakt zu halten. Während diese zukünftigen Ausschüttungen im Falle eines langwierigen unten Aktienmarkt schützt, kommt es zu einem Preis von Opportunitätskosten. Allerdings erkennen wir, dass gut schlafen ein legitimes Anliegen ist. Die Anleger müssen ihre Vorlieben bestimmen für zwischen sicheren und riskanten Anlagen im Rahmen ihrer Anlagepolitik Neugewichtung.
The Bottom Line
Ein Total Return Anlagepolitik wird eine höhere Rendite bei geringerem Risiko als eine weniger optimale Dividende oder Einkommenspolitik erreichen. Dies schlägt sich in höheren Verteilungspotenzial und erhöhte Endwerte, während die Wahrscheinlichkeit des Portfolios zu reduzieren aus Mitteln ausgeführt werden. Die Anleger haben viel zu gewinnen, indem sie die Gesamtrendite der Anlagepolitik umfassen.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.